El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central reveló las proyecciones de 39 consultoras, bancos y centros de investigación sobre el comportamiento del dólar en 2025. Según los analistas, el tipo de cambio oficial seguirá una tendencia moderada, con una devaluación controlada del 1% mensual, en línea con la política cambiaria del Gobierno.

Los expertos ajustaron a la baja sus estimaciones para el primer semestre de 2025, anticipando que el dólar oficial aumentará un 7,9% acumulado en ese período. Para diciembre de 2025, se espera que la divisa alcance los $1.201, lo que representaría una suba interanual del 17,6%, por debajo de la inflación proyectada para el mismo año (23,2%).

Sin embargo, para los próximos doce meses, el tipo de cambio mayorista podría aumentar un 19%, lo que sugiere una posible corrección cambiaria a principios de 2026. Este pronóstico coincide con la promesa del presidente Javier Milei de eliminar el cepo cambiario el 1° de enero de 2026.

Inflación y devaluación: expectativas ancladas

El REM también mostró una reducción en las expectativas de inflación y devaluación, lo que refleja un mayor anclaje de las variables económicas. Los analistas proyectan una inflación mensual del 2,3% para enero y del 23,2% para todo 2025. En cuanto al IPC Núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, se espera un aumento del 2,4% en enero.

"Nuevamente, el REM corrigió a la baja tanto las expectativas inflacionarias como devaluatorias, lo que muestra que las expectativas están ancladas", señalaron desde Portfolio Personal Inversiones. Además, destacaron que el ritmo de devaluación se ajustó al 1% mensual, en línea con la política del Gobierno.

Desafíos económicos y sociales

A pesar de las mejoras en las expectativas económicas, los analistas advierten sobre los desafíos que enfrenta la Argentina. Martín Mazza, director de MM Investments, explicó: "La inflación proyectada para 2025 es del 23,2%, algo por encima del 21% implícito en los bonos. A pesar de la desaceleración inflacionaria, que pasó del 290% anual en abril de 2023 al 118% en diciembre, la economía enfrenta desafíos, con la pobreza superando el 50%".

El REM también prevé un crecimiento trimestral del PIB del 1% durante el primer semestre de 2025, lo que indica una recuperación gradual de la actividad económica. Sin embargo, el equilibrio entre estabilidad macroeconómica y el impacto social de los ajustes sigue siendo un tema central en la agenda del Gobierno.