El BCRA da un paso clave para levantar el cepo cambiario al reducir un 78% el riesgo de emisión imprevisible
El Banco Central desarmó $13,17 billones en opciones de liquidez vendidas a los bancos, eliminando una fuente significativa de emisión monetaria y allanando el camino para la eliminación del cepo cambiario.
En un avance significativo hacia la estabilización financiera, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) logró reducir un 78% del riesgo de emisión monetaria imprevisible al rescindir $13,17 billones en opciones de liquidez vendidas a los bancos. Esta medida es vista como un paso crucial para el eventual levantamiento del cepo cambiario.
Los analistas destacan que la operación, que abarcó opciones americanas y europeas, contribuye a una programación monetaria más estable y reduce la incertidumbre en el sistema financiero. El BCRA comunicó que esta acción ayuda a eliminar elementos disruptivos y fortalece el control sobre la política monetaria, algo esencial para avanzar hacia una economía más dinámica y estable.
El ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente Javier Milei habían señalado anteriormente la importancia de resolver este pasivo para liberar la economía de las restricciones cambiarias. Con la colaboración entre el BCRA y las entidades financieras, la eliminación de estos instrumentos de liquidez es vista como un movimiento estratégico para reducir las fuentes de emisión que podrían desestabilizar el proceso de desinflación y estabilidad financiera.
DETALLES DE LA OPERACIÓN
El BCRA aceptó las ofertas de rescisión de opciones de liquidez de títulos públicos nacionales, abarcando $10,89 billones en opciones americanas y $2,28 billones en opciones europeas. Para ello, abonó $90.000 millones a las entidades financieras. Este paso fue valorado por los analistas como una respuesta positiva del mercado y un gran resultado para el BCRA.
Leo Chialva, economista de Delphos Investment, destacó la buena respuesta de los bancos, a pesar de la falta de incentivos formales del Ministerio de Economía. La exención de los bonos del límite prudencial de exposición al riesgo público y la reducción de la tasa de pases activos del 60 al 48% anual fueron factores que ayudaron a facilitar la operación.
La operación no solo cierra una importante fuente potencial de emisión monetaria, sino que también prepara el terreno para futuras acciones del BCRA, como la emisión de LEFIs para eliminar pasivos remunerados de su balance. Los analistas de Inversiones Andinas celebraron este avance, señalando que se trata de un paso importante hacia la estabilidad financiera.
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