El dólar sigue en alza: qué factores lo impulsan a subir

El dólar libre reafirmó su tendencia alcista ayer, subiendo 15 pesos o un 1.2%, cerrando en $1.280 para la venta, cerca de su récord nominal intradiario de $1.300 alcanzado el 22 de mayo.

Este aumento se reflejó también en las cotizaciones bursátiles del "contado con liquidación" y el MEP, que cerraron en $1.304 y $1.272, respectivamente. Los dólares negociados fuera del "cepo" oficial registraron un incremento de más del 20% en solo un mes. Desde el 10 de mayo, el dólar libre subió de $1.040 a $1.280, acumulando una ganancia del 23% pese a la volatilidad.

FACTORES QUE IMPULSAN EL AUMENTO: 

1. Reducción de las tasas de interés: el Banco Central recortó la tasa de política monetaria al 40% nominal anual, liberando una masa de pesos que se destinó en parte a la compra de dólares para protegerse de una inflación persistente del 5% mensual.

2. Menores liquidaciones del sector agropecuario: solo el 20% de las liquidaciones se realizaron a través del mercado de valores, presionando al alza del dólar. Las fuertes lluvias de abril retrasaron la recolección de la cosecha y el precio actual del dólar oficial no incentivó las liquidaciones.

3. Escasez de reservas: la oferta del agro por debajo de lo esperado limitó las compras de divisas del Banco Central, que también aumentó la demanda de importadores para apoyar la producción y la actividad económica. Las reservas netas del BCRA están en cero.

4. Incertidumbre por la salida del "cepo": la dificultad para eliminar los controles cambiarios y una brecha cambiaria superior al 40% generaron una mayor demanda de cobertura.

5. Atraso del tipo de cambio oficial: la devaluación gradual del 2% mensual del Banco Central ha dejado al dólar oficial como el precio de la economía que menos ha subido. El Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral está en 90 puntos, debajo del valor teórico de 100 puntos.