Los puntos en la economía argentina que analiza el mercado para actuar
El mercado argentino enfrenta un entorno incierto marcado por turbulencias políticas, el desempeño económico y la gestión de reservas y controles cambiarios.
La semana pasada, los activos argentinos estuvieron sujetos a dos fuerzas opuestas: las turbulencias políticas locales y factores externos favorables.
Mientras el revés de La Libertad Avanza (LLA) en el Congreso afectó negativamente las cotizaciones, la posibilidad de una baja en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ofreció un respiro a los inversores.
Clave 1: Las turbulencias políticas
El desempeño de La Libertad Avanza en el Congreso evidenció debilidades en la capacidad de mantener acuerdos, afectando negativamente el mercado. La reciente sanción de una ley sobre movilidad jubilatoria, que implica un costo fiscal significativo, destaca la inestabilidad política. La falta de cohesión dentro del bloque oficialista y la tensa relación con el PRO llevaron a un debilitamiento en la capacidad de influencia de LLA, que ahora se encuentra en una posición complicada con 37 bancas en la Cámara de Diputados.
Clave 2: La recuperación económica
Los datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) muestran que la economía argentina retrocedió un 3,9% en julio respecto al mes anterior. A pesar de un ligero impulso en el sector agrícola, la economía continúa en declive. La caída en el EMAE, con una baja generalizada en las actividades económicas, sugiere que la recuperación podría ser lenta. Sin embargo, algunos analistas como Outlier ven indicios de que el mercado ha tocado fondo y podría comenzar a recuperarse de manera menos agresiva.
Clave 3: Reservas, impuesto PAIS y cepo
La posible reducción del impuesto PAIS y su impacto en la demanda de importaciones son factores clave a seguir. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) enfrenta desafíos relacionados con la pérdida de reservas internacionales, a pesar del superávit comercial. Esta semana, el Tesoro deberá manejar vencimientos de deuda significativos, y el resultado del balance cambiario de julio proporcionará una visión más clara sobre la situación de las reservas.